506(c) Pakkumised ja ühisrahastamine: mis vahe on?

Viimase kahe aasta jooksul on Turva- ja Börsikomisjoni (SEC) kehtestatud regulatsioonid läbi teinud mitmeid muudatusi. Need muudatused tulenesid 2012. aasta Kiirstardi Meie äri alustamise seadusest. JOBS-seadus, nagu see on üldtuntud, oli osaliselt mõeldud selleks, et “vähendada takistusi kapitali moodustamisel, eriti väiksemate ettevõtete jaoks”. Teisisõnu, JOBS-seadus on mõeldud selleks, et aidata ettevõtetel reegli 506(c) kehtestamise ja omakapitali ühisrahastamise reguleerimise kaudu hõlpsamini investoreid meelitada.

Enne TÖÖseadust olid ettevõtted oma tehingute registreerimisest vabastatud seni, kuni sellega ei kaasnenud avalikku pakkumist. Üks tingimus oli see, et ettevõttel ei lubatud kasutada “väärtpaberite turustami üldist müügipakkumist”. Põhimõtteliselt ei lubatud ettevõtetel investorite meelitami reklaamida ega kasutada ühisrahastamist.

Mida teeb reegli 506 punkt c? See kaotab üldise müügipakkumiste keelu, kui sellest pakkumisest tulenevad investorid järgivad mõnda reeglit.

Kuidas see erineb ühisrahastusest, võite küsida? Investopedia ühisrahastuse definitsioon toob välja ühisrahastuse piirangud, nimelt selle, kui palju tohib investeerida. Selle piirangu eesmärk on kaitsta üksikisikuid investeeritud raha kaotamise eest, eriti kuna 25 protsenti uutest ettevõtetest kukub oma esimesel aastal läbi (nelja aasta pärast tegutsevate ettevõtete määr on olenevalt valdkonnast 37–58 protsenti).

Uurime 506(c) ja ühisrahastamise põhiraamistikku:

Võite mõelda 506(c) pakkumistele ja ühisrahastamisele kui nõbudele. Mõlema eesmärk on hõlbustada ettevõtetel mitmekesise investorite võrgustikuga liitumist ning mõlema eesmärk on kasutada uute tehnoloogiate potentsiaali kapitali kiireks ja odavaks kaasami.

Kuid nende kahe vahel on mõned olulised erinevused. Peamine juhis on see, et enamikul juhtudel on 506(c) pakkumisel vähem piiranguid kui ühisrahastusel, välja arvatud juhul, kui tegemist on investeerimisega, kus reeglid on 506(c) puhul rangemad.

1. Kes saab investeerida?

See on üks valdkond, kus ühisrahastus pakub paindlikumat võimalust laia võrgu loomi. 506(c) pakkumisi peavad tegema ainult akrediteeritud investorid, samas kui ühisrahastusettevõtted võivad vabalt vastu võtta ka akrediteerimata investorite toetust.

Peale selle peavad reegli 506(c) investorid olema akrediteeritud investoritena kinnitatud. Ettevõtted võivad kasutada kolmanda osapoole teenust, näiteks Verify Investor, või võtta riski teha akrediteering ettevõttes. Probleem on selles, et investorid ei soovi sageli anda enda kohta tundlikku finantsteavet ettevõttele, mida nad nõustuvad toetama, mistõttu on kolmanda osapoole teenuse kasutamine sageli kiireim ja lihtsaim viis kontrollitõkke ületami.

2. Kui palju kapitali saate kaasata?

Siin tulebki sisse ühisrahastuse kõige olulisem piirang. Kuigi 506(c) pakkumistel pole potentsiaalset kapitali suurendamist piiranguid, on ühisrahastajate aastane ülempiir 1 miljon dollarit. Kuigi see toimib sageli muusikute, autorite ja mõne ettevõtte puhul, ei pruugi see olla kasulik ettevõttele, mis vajab alustami palju kapitali.

3. Kas reklaam on lubatud?

Siin on midagi, mis võib teid üllatada: kuigi 506(c) pakkumisi turustatakse ja reklaamitakse praegu vabalt, on ühisrahastuse pakkumist jälgivad reeglid palju piiravamad. Üldine reklaam on rangelt piiratud ja esmane avalikustamine peab toimuma väljakujunenud rahastamisportaalis, mis tähendab ühte ühisrahastusveebisaiti, mida oleme kõik oma sotsiaalmeedia voogudes näinud.

4. Mis on nüüd seaduslik?

506(c) on praegu seaduslik; ühisrahastamine on omamoodi seaduslik. SEC ei ole veel lõplikke soovitusi esitanud ja seni on vaid 11 osariiki legaliseerinud ettevõtete ühisrahastamise. Sellegipoolest ei luba need osariigid kasutada sotsiaalmeediat investorite meelitami, kuna internet ei ole ilmselgelt piiratud osariigi liinidega. Kuigi soovitatud raamistik on paigas, ei ole aktsiate ühisrahastamine (välja arvatud juhul, kui see kehtib reegli 506(c) kaudu akrediteeritud investoritele) suures osas veel seaduslik.

Mis on teie ettevõtte jaoks õige?

Kui otsustate, kas kasutada 506(c) pakkumisi või ühisrahastamist, tulevad mängu mitmed tegurid.

Kaalutlused hõlmavad järgmist:

• Teie ettevõtte suurus ja ulatus: Kas teile piisab 1 miljonist dollarist või vajate alustami rohkemat? Kui vajate rohkem raha, peaksite kasutama 506(c) pakkumisi. Kui teie rahalised vajadused on alguses väiksemad, kaaluge ühisrahastamist.
• Teie toode või teenus ja selle sihtrühm: Pidage meeles, et teie publik hõlmab ka teie potentsiaalseid investoreid. Kas neil on tõenäoliselt rahaline tagatis akrediteerimi? Kui jah, kasutage 506(c). Kui otsite laiemat valikut investoreid, võib ühisrahastamine olla atraktiivsem.
• Teie ajaskaala: Kas vajate praegu kapitali, mis eeldaks reegli 506(c) kasutamist, või võite oodata, kuni raha sisse voolab?
• Seaduslikkus: Pidage meeles, et ühisrahastamine sisaldab endiselt mõningaid juriidilisi lõkse seoses sellega, kui palju saab investeerida. Akrediteeritud investorid tunnevad riski, mida nad investeerimisel võtavad, samas kui väikeinvestorid ühisrahastuse saidil ei pruugi seda teha. Kaaluge oma edaspidises plaanis võimalikku tagasilööki ja ärge unustage tegutseda ja konsulteerige oma väärtpaberiadvokaadiga.